许多投资者最近一直在学习一个不愉快的教训。那就是:股票和债券可以同时赔钱。例如,上周两个主要资产类别下跌约1%。 1%不符合股市的重大举措。但对于债券投资者来说,它会刺痛。 Vanguard Total Bond Market市场ETF(BND)于2017年9月8日达到顶峰。这是从那时起到期的累积表现。 债券ETF总回报先锋总债券(BND)-2.9%1 - 3年库存(SHY) - 0。5%3 - 7年库存(IEI)-3.3%7 - 10年库存(IEF)-5.9%20年期国债( TLT)-9.3% 如果上涨率让你感到不安,那么现在是考虑多元化多元化的好时机。 大量投资者停放在传统的60/40(股票/债券)平衡投资组合中。在过去的30年里,60/40是一个很好的组合。但现在利率处于完全不同的水平。随着条件的变化,战略也应如此。 我一直在指导我与60/20/20投资组合合作的平衡投资者。以下是我20%的“替代品”中的几个想法,我将其视为债券替代品。 1.现金 在1982年利率达到顶峰之前,传统的平衡投资组合并没有很好地发挥作用。事实上,从1972年到1982年,3个月的国库券实际上表现优于股票和长期债券。现金是那个时代的王者。 我不认为实际价格会在不久的将来达到20世纪70年代的高度。但我确实认为债券的世俗前景不佳,我满足于持有一些额外的现金。 对于初学者来说,与五年前不同,现金实际上付出了一些代价。 1年期CD收益率约为2.5%。 与2013年不同的是,当“锥形发脾气”引发收益率反弹时,收益率曲线现在持平。因此,投资者没有得到很好的补偿来承担额外的持续时间风险。除非是战术交易,否则为什么要考虑30年期债券的期限风险,如果收益率不高于短期CD的收益率? 现金需要考虑的另一件事是,随着市场周期的老化,它成为一种越来越合理的选择。现金开始具有稀缺价值。 如果您准备在下一次流动性紧缩时将现金部署到不良资产中,您不仅会限制您的下行风险 - 这有助于增加自身的更高回报 - 但您也可以在新购买时获得有吸引力的入场价格。但是,如果你先做好事,你只能达到令人羡慕的地位。那就是:当市场条件仍然有利时筹集现金。 2.合并套利 合并套利策略旨在获取与M之后出现的自然交易差价相关的回报机会