万博manbetx官网登录字体大小 苹果(AAPL)今日股价上涨9.74美元,或2.4%,报418.95美元,因瑞银的史蒂夫米卢诺维奇重申对该股的买入评级以及500美元的目标价,并表示公司必须采取措施应对成熟的智能手机市场分享,寻找超值购物者,或者只是扩展到其他类别。 Milunovich写道,全球智能手机市场已经接近家庭收入可以支持顶级智能手机的上限,使智能手机市场成为一个相当成熟的市场: 智能手机现在占许多市场的绝大部分销量。在美国,我们估计智能手机占预付手机总销售额的90%(75%包括预付费),而在西欧,日本和韩国的主要运营商,我们的估计为70-80%。在全球范围内,我们估计智能手机在4Q / 12的总出货量中达到了50%以上。我们使用家庭收入分配的可负担性工作显示,发达市场的高端渗透率上限约为60%,全球则为25%。 2012年,替换销售额约占美国总销售额的65%,这是成熟的另一个标志。 因此,苹果公司面临着“创新者的困境”,他引用Clay Christensen的着作写道: 一个成熟的市场对苹果来说是个问题,不仅在可用增长方面,而且在于其综合战略。回想一下Christensen模型,新技术通常要求供应商提供在性能上具有竞争力的集成产品。随着技术的改进和满足大多数用户的需求,随着竞争的基础转向上市时间,更开放,更好的方法往往表现良好。通过利用其在硬件,软件和服务方面的能力,Apple获得了巨大的成功,可以提供最好的手机体验。但它仍然是一个差异化因素? Milunovich认为“走向市场”将具有挑战性: 如果高端市场正在放缓,那么显而易见的答案就是降低价格点。虽然分析师担心苹果公司要扩大iPhone产品线,但我们认为该公司必须小心谨慎。其品牌无法承受显着的质量稀释短期收益可能导致长期疼痛。管理层非常清楚蒂姆库克的评论所反映的风险,即苹果公司关于制造最好的产品而不是最好的产品。如果Apple想要真正走低端,那么正确的做法就是建立一个独立的品牌,甚至可能是一个全资子公司。但我万博manbetx官网登录们并不认为苹果会改变目前的战略。预期的“低端”iPhone售价可能不会低于350-400美元。首席财务官彼得·奥本海默(Peter Oppenheimer)最近表示,即便在这一水平上,毛利率可能接近30%,并成为该公司偶尔愿意接受较低利润以进入市场的一个例子。在图9中,我们认为300-500美元的价格区间仅占2014年市场的10%。这仍然意味着新兴市场数百万的增量买家,但不会从根本上改变苹果的市场份额[]我们预计中国无线大约将出货2013年与诺基亚(NOK),黑莓(BBRY)和HTC(2498TW)相同数量的酷派智能手机,但由于较低的平均售价90美元兑300美元,酷派的收入减少3-4倍。我们预计一些中国供应商将在全球范围内爆发;鉴于其规模,华为/联想最有可能。 Milunovich认为公司可以改变投资者的情绪,再次声称创新的外衣。他引用Daniel Dilger,Ben Thompson和Marco Ament的着作,称赞即将推出的iOS 7公司的优势: 博客Daniel Dilger质疑Apple认为Apple是一个封闭系统并因此遇到麻烦的观点是否正确。 “而不是提供一些宏大'开放'的目的,Windows和Android所做的主要事情就是隐藏无能,奖励失败,并将知识产权从投资者转移到制造商,以及近视和减弱创造力。”同样,Marco Ament指出“复制iOS 7对于廉价硬件来说将是一个大问题.iOS 7的外观和动态需要强大的GPU和先进的,精细调整的,完全硬件加速的图形和动画API。而高端Android手机主要关注GPU性能,最近的Android版本改进了UI加速,大多数销售的Android设备既不是高端也不是最新的。“最后,Stratechery的Ben Thompson认为,Apple对终端用户体验的关注使其免受破坏,因为体验不可能太好。换句话说,克里斯滕森模型中的“超调”是不可能的,尽管我们认为仍然存在“足够好”给苹果定价施加压力的风险。万博体育网页版登录